El héroe de la película Nightmare Alley es un carismático estafador Stanton Carlisle, que puede leer la mente de otras personas. El mundo, en su opinión, es un carnaval global, donde todos se esfuerzan por mostrar sus habilidades frente a una audiencia de millones. El charlatán, que tenía un mago experimentado familiar, tomó un par de clases magistrales de ella y ahora se considera un «espiritualista famoso», aunque él mismo es solo un mago de carnaval.
Debido a su ambición exagerada, Stanton quería algo más que entretener a la gente en el carnaval. Decide engañar a un famoso millonario, pero la vida le encanta traer sorpresas. La estafa no se coronó con el éxito deseado. El caso obliga a Carlisle a conocer a una dama interesante en todos los sentidos. Trabajando en equipo con la psiquiatra profesional Lilith Ritter, planean una estafa conjunta grandiosa y prometedora. Una empresa criminal hábilmente planeada debería traer mucho dinero. El estafador no sospechaba con qué socio fuerte lo deparaba su destino. Solo el tiempo dirá qué errores cometió. ¿Es posible salir de ellos?.